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Luna 币与 Terra 生态中的稳定币 UST 紧密相连，二者构建起独特的双币系统。原本的机制设计为：当 UST 价格高于 1 美元时，用户可向系统发送等值 1 美元的 Luna 币（Luna 币被销毁），换取 1 个 UST（UST 被铸造）；当 UST 价格低于 1 美元时，用户发送 UST（UST 被销毁），换取 1 美元价值的 Luna 币（Luna 币被铸造），以此维持 UST 与美元 1:1 的锚定关系。但在 2022 年 5 月，这一机制遭遇滑铁卢。UST 价格暴跌，市场对其信心丧失，大量投资者为挽回损失，疯狂抛售 UST，换取 Luna 币。为了维持 UST 与美元的挂钩，系统不得不大量增发 Luna 币，短短几天内，Luna 币的总量从 7 亿枚迅速膨胀到几万亿枚，价格则从 85 美元一路狂泻，近乎归零。

到了 2022 年 5 月 13 日，币安等平台宣布，经沟通，Terra 项目方已停止持续新增 LUNA 代币，彼时 Terra 区块链也恢复了区块生产。这似乎宣告了 Luna 币疯狂增发阶段的结束。此后，Terra 区块链生态系统进行了一系列调整，开发者投票支持新建一个区块链，并发行新的 Luna 币。新币于 5 月 27 日分配给原有 Luna 币和 UST 的持有者，新发行的加密货币沿袭 “Luna” 代码，原有的 Luna 币代码变更为 “LUNC”。

自那次灾难性的崩盘事件后，LUNC 在市场上的表现持续低迷，交易量也大幅萎缩。从当前加密货币市场的公开信息及各大交易平台数据来看，并没有迹象表明 LUNC 出现新的增发行为。市场对 LUNC 的关注度更多聚焦于其在加密货币市场的边缘地位以及未来是否有机会凭借技术创新或新应用场景重新崛起。但鉴于加密货币市场的高度不确定性，未来若 Terra 生态出现重大变动，LUNC 是否会再次增发，仍难以预测。