Pepe 币的发行机制颇具争议，它没有经过传统的融资环节，而是通过社区分发的方式进入市场。项目方将大量代币投放至去中心化交易所的流动性池，使得早期参与者能以极低价格买入。上线初期，Pepe 币的价格稳定在 0.000000001 美元左右，这种近乎免费的发行价格，吸引了大量投机者涌入，试图通过短期炒作获利。
仅仅上线一个月后，Pepe 币便迎来了价格爆发。在市场情绪的推动下，其价格一度飙升至 0.00000433 美元，较发行价格上涨了数千倍，市值也迅速突破 10 亿美元。这种惊人的涨幅并非基于任何实际价值支撑，而是完全由市场炒作和 FOMO（害怕错过）情绪主导，典型地体现了 meme 币的投机属性。
然而，Pepe 币的价格狂欢并未持续太久。随着投机资金的撤离，其价格迅速回落，截至 2023 年底，已较历史高点下跌超 90%，回归至接近发行价格的水平。这种剧烈波动印证了 meme 币缺乏内在价值的本质，价格完全由资金流向和市场情绪决定。
